Спотовый биткойн‑ETF и самостоятельное хранение: есть ли конфликт?
Пока криптосообщество затаило дыхание в ожидании потенциального одобрения спотового биржевого фонда биткойнов (BTC) (ETF) в Соединенных Штатах, аналитик Trezor Bitcoin Йозеф Тетек утверждает, что такие продукты могут увести людей дальше от самостоятельного хранения. Однако многие отраслевые обозреватели не видят прямого противоречия между концепцией самостоятельного хранения и спотовыми биткойн-ETF.
Спотовый биткойн-ETF — это инвестиционный продукт, который отслеживает цену BTC путем хранения биткоинов и позволяет инвесторам покупать и продавать BTC через традиционный брокерский счет. В отличие от биткоин-ETF, который предлагает косвенное владение BTC, решения для самостоятельного хранения позволяют владеть биткоинами напрямую, при этом пользователи берут на себя единоличную ответственность за хранение закрытого ключа для доступа к активам.
Несколько руководителей и аналитиков отрасли согласны с Тетеком по этому вопросу, но большинство заявили, что считают, что эти различные методы воздействия на Биткоин не конкурируют друг с другом.
«ETF предназначены для фондов и институциональных инвесторов, которые не могут удерживать базовый актив», — сказал генеральный директор Jan3 Самсон Моу.
«Однако со временем эта ситуация изменится, и учреждения могут изменить свои полномочия, чтобы иметь возможность хранить базовый биткойн», — предположил он.
«Некоторые розничные инвесторы могут также покупать ETF, чтобы повысить налоговую эффективность, но большинству людей следует хранить настоящие биткоины, — сказал Моу. — ETF на самом деле не конкурируют с Биткоином, они являются плохой заменой базового актива. Однако они полезны в качестве промежуточного решения, поскольку устаревшие финансы адаптируются к новой реальности Биткоина».
Дэвид Джерард, автор книги и криптоблога «Атака 50-футового блокчейна», высказал аналогичную позицию. По его словам, хранение ключей — это дело «серьезных биткоин-энтузиастов» или трейдеров, которые осторожно относятся к рискам хранения ключей.
«Я не понимаю, как они могут противоречить», — заявил Джерард, добавив, что ETF рассматривают Биткойн как «дериватив доллара, чтобы получить больше долларов».
«Вы могли бы сделать и то, и другое — в финансовом мире есть биткоин-энтузиасты — без проблем, я думаю», – заключил он.
Лия Уолд, соучредитель и генеральный директор Valkyrie — одного из претендентов на спотовый биткойн-ETF в США — высказала аналогичное мнение.
«Это не конфликт; это скорее вопрос предпочтений, — заявила она. — Некоторые инвесторы предпочтут самостоятельно хранить свои биткоины, в то время как другие инвесторы хотят получить доступ к потенциалу биткоинов через ETF, который облегчает бремя, связанное с самостоятельным хранением».
Аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас сравнил Биткоин с золотом.
«Золото точно такое же. Некоторым людям нравится брать золотые слитки и хранить их в подвале, — сказал Балчунас. — Тогда тебе нужно взять сейф и установить в него решетку. И большинству людей это не особо нравится», — отметил он.
Рынок ETF предназначен для людей, которые хотят быть открытыми, но не хотят беспокоиться о таких хлопотах, как кошелек или покупка золотых слитков, как в случае с золотом.
Балчунас также сказал, что он не хранит Биткоин самостоятельно, потому что не уверен, что сможет сохранить ключи в безопасности или рискует забыть их.
«Я даже не могу вспомнить свой пароль Amazon, поэтому я бы никогда не стал самостоятельно хранить Биткоин. И я думаю, что большинство людей находятся в одной лодке», – постановил он.
Аналитик Trezor Тетек сообщил в декабре 2023 года, что, по его мнению, спотовый биткойн-ETF в США может вызвать фундаментальные проблемы, связанные с первоначальным видением Биткоина его анонимным создателем Сатоши Накамото.
«Спотовые биткойн-ETF уводят людей дальше от самостоятельного хранения и потенциально создают системный риск, поскольку ETF на первый взгляд будут безопаснее, чем биржи», — сказал Тетек.
