Спотовый биткоин‑ETF: стоит ли беспокоиться розничным инвесторам?
Утверждение первых спотовых биржевых фондов биткойнов (ETF) в США позволит вывести на рынок миллиарды долларов институциональных денег.
Согласно данным публичных торгов, общий объем десяти спотовых биткоин-ETF достиг более 4,5 миллиардов долларов в первый день торгов в январе 2024 года. Сообщается, что только биткойн-ETF компании Grayscale Investments обработал объемы более 2 миллиардов долларов.
Поскольку теперь ожидается приток огромных объемов институционального капитала на рынок биткоинов, есть повод задаться вопросом о потенциальных последствиях спотового биткоин-ETF для розничных инвесторов.
Руководители и аналитики отрасли выразили неоднозначные мысли о последствиях спотового биткоин-ETF для розничных инвесторов. Некоторые считают, что такой ETF станет отличной отправной точкой для неинституциональных инвесторов, в то время как другие считают, что ETF не подходят для розничных инвестиций. Вместо этого им следует придерживаться фактического владения биткоинами на условиях самостоятельного хранения.
«Спотовый биткоин-ETF исключительно хорош для розничных инвесторов», — сказал главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоган.
По словам руководителя, спотовый BTC ETF снизит затраты на доступ к биткоинам, что сделает «рынок биткоинов эффективным».
«Даже если вы никогда не планируете использовать ETF, его существование, скорее всего, облегчит людям приобретение биткоинов другими способами, что приведет к снижению брокерских комиссий и т.д.», – заявил Хоган.
По словам генерального директора Jan3 Самсона Моу, розничным инвесторам следует придерживаться покупки базового актива, который представляет собой настоящий биткоин, хранящийся в самостоятельных кошельках.
«Они только выиграют от повышения цен на биткоины, поскольку миллиарды долларов потекут в этот класс активов от институциональных инвесторов», — предположил Моу.
Основатель Quantum Economics Мати Гринспен ранее выражал аналогичную позицию.
«Для розничных инвесторов владение биткоин-ETF не имеет никаких преимуществ и имеет множество недостатков. Намного лучше просто держать биткоины», — сказал Гринспен в декабре 2023 года.
«Лично я бы никогда не купил какие-либо бумажные долговые расписки в биткоинах, но это потому, что у меня есть возможность самостоятельного хранения», — добавил он.
По мнению соучредителя и генерального директора Valkyrie Лии Уолд, розничным инвесторам следует подходить к запуску спотового биткойн-ETF со сбалансированной точки зрения.
«Хотя он предлагает удобный способ инвестировать в биткоины, не сталкиваясь со сложностями самостоятельного хранения, он также вводит типичные риски контрагента, связанные со всеми ETF», — отметил генеральный директор.
Уолд повторил, что нет никакого конфликта между самостоятельным хранением и ETF, а есть вопрос предпочтений.
«Если вы предпочитаете самостоятельное хранение, то спотовые биткоин-ETF могут быть не для вас. Если вы ищете легкий доступ к высокопрозрачному фонду институционального уровня, чтобы потенциально извлечь выгоду из движения цен на биткоины, то ETF может стать отличным решением», — сказал Уолд.
По мнению Дэвида Джерарда, автора книги и криптоблога Attack of the 50 Foot Blockchain, будь то хороший или плохой вариант инвестирования для розничных инвесторов, спотовые биткоин-ETF в любом случае вряд ли снизят спрос на BTC.
«Я не уверен, что это создаст новый спрос на Биткоин. Но я не думаю, что это снизит спрос на Биткоин», – сказал он.
Генеральный директор и основатель ARK Invest ранее предсказал, что одобрение спотового биткоин-ETF в США потенциально может спровоцировать краткосрочные продажи. Руководитель по-прежнему оптимистично настроен в отношении цены BTC в долгосрочной перспективе.
